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本周一，美国隔夜股市遭到抛售。
当地时间 5 月 13 日，CNBC 报道称， 自 5 月 11 日起，至 5 月 13 日晚收盘，标普 500 已蒸发 1.1 万亿美元的市值，相当于美国 2018 年 GDP 总量的 5%（20.5 万亿美元），或者 1.29 个苹果公司市值（8545.12 亿美元）。
上周四，美债收益曲线经历了再次“倒挂”之后，美东时间 5 月 14 日 2 时 50 分，10 年期美债收益率又升至 2.4121%，30 年期美债收益率也升至 2.8485%，显示了避险情绪升温和经济衰退的信号。
据路透社 5 月 14 日报道，美联储最高政策制定者之一约翰·威廉姆斯表示，“世界各地的货币政策制定者应当审查其战略，以便为经济增长和低利率做好准备。”
最惨“五月大跌”
本周一，美国三大股指收盘大幅走跌，标普收盘下跌 2.41% 至 2811.87 点，道指下跌 2.38% 至 25324.99 点，均为近 50 年来最惨烈的“五月大跌”。而纳斯达克综合指数也下跌 3.41% 至 7647.02 点，创下今年 1 月 3 日以来最大单日跌幅，也是近 20 年来最糟糕的一次“五月大跌”。
BTIG 美国股票和衍生品战略主管朱利安·伊曼纽尔指出，“我们确实认为降息会成为一种稳定股市的手段，并预计降息后，股市将回升至 3000 点”，“今年应该会有两次降息，股票将会被继续抛售，但随后会稳定并走高”。
另外，债券市场也展示出了强烈的避险信号。
▲图片来源：彭博社
虽然一直以来，关于美债收益率曲线“倒挂”在“哪个位置最可靠”的问题上存在着争议，但收益率曲线的整体可靠性还是值得信赖的。据彭博社报道，在美联储和特朗普首席经济顾问拉里·库德洛看来，3 个月和 10 年期美债收益率曲线的“反转”是关键的“经济晴雨表”。
本来在已经在上个月回归平淡的 3 个月和 10 年期美债收益率曲线，在美东时间 5 月 9 日 16 时 22 分再次出现“倒挂”。
对此，Gluskin Sheff 首席经济学家 David Rosenberg 指出，“我认为，我们正在陷入衰退。因为人们常常会忘记，与货币紧缩政策对 GDP 增长的打击相比，货币政策紧缩周期本身就会有一定的滞后性。”
12 月降息可能性 100%？
由于美国自去年 12 月以来一直维持基准利率不变，特朗普不停呼吁美联储降息，以刺激经济。美联储官员预测，今年内将不会采取任何利率调整措施，但他们也为低通胀和全球经济增长感到担忧。
随着上周全球贸易紧张局势的升温，美国贸易商们表示，“美联储降息的可能性正在不断上升”，只不过这次央行加息的原因却跟原来不同了。
截至当地时间 5 月 13 日晚 16 时 50 分，NetWest Markets 数据显示，由于美国联邦基金利率期货价格暗示，美联储在 12 月降息 25 个基点的可能性达到 100%，市场对于美联储今年降息幅度达 25 个基点的预期已达到 60%，甚至今年 9 月降息的预期也有 60%。
值得注意的是，市场预计，今年美联储 12 月份将利率降低 25 个基点的可能性为 80%，而到明年年底开始，市场预计还会有两次降息。
NetWest Markets 策略主管约翰·布里格斯表示，“我们已经预测到 2020 年, 美联储不会采取任何行动了，但是风险平衡指标强烈指向降息，而不是加息。另外，债券市场也认为，美联储今年必须脱离‘观望’, 并开始‘降息’。”
看来市场与美联储的预测是完全相反的。但正所谓，“买预期，卖事实”。华尔街的精英们总是喜欢去“预期”美联储加息和降息的概率和幅度有多大，如果“事实”真的发生，他们也就没有任何价值了。
更值得注意的是，据 CNBC 5 月 14 日报道，纽约联储银行行长约翰·威廉姆斯指出，各国央行要为经济增长和低利率做好准备，并强调，“未来经济衰退期间的降息政策空间有限，经济复苏将会十分缓慢，市场对未来低通胀的预期不仅会拖累目前的通胀，还会减少可用的政策空间。”
见习记者 赵璐
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