作为国内首家主打工程保险的公司，其保费收入前五位的险种——工程险、机动车辆保险、意外险、企财险、健康险均呈现“承保亏损”的状态，共计亏损 2.2 亿元
《投资时报》研究员 宋希
作为中国保险业的新晋成员，地处西北一隅的黄河财产保险股份有限公司 (下称黄河财险) 周岁的日子，并不好过。
日前，黄河财险成立以来首份年报成绩单暴露在聚光灯下。和很多初创险企一样，亏损成为难以回避的关键词之一。值得关注的是，作为该公司保费收入前五位的险种，工程险、机动车辆保险、意外险、企财险、健康险均呈现“承保亏损”的状态。
可见，保险市场虽然诱人，但新丁若想占据一席之地仍需时间的检验。
五大险种亏损 2.22 亿
2018 年年报显示，黄河财险全年实现营业收入 8179.34 万元。其中，保险业务收入 2.62 亿元，已赚保费为 -4976.56 万元，投资收益为 1.25 亿元。同时，该公司的营业支出达到 2.16 亿元，远超营收，最终净利润为 -1.04 亿元。
具体来看，业务及管理费支出金额最大，为 1.99 亿元；手续费及佣金支出为 663.7 万元；赔付支出为 3361.21 万元。
有业内人士表示，业务的扩张与管理是黄河财险最大的支出领域。毕竟，作为一家正处于创立初期的险企，如果不在业务上多下血本，貌似也不合常理。
黄河财险的主营业务都出在承保亏损的状态。该公司工程险、机动车辆保险、意外险、企财险、健康险 2018 年保费收入分别为 2.09 亿元、2039.9 万元、1665.1 万元、614.3 万元、309.7 万元，承保亏损额分别为 1.21 亿元、3125.9 万元、4762.63 万元、1009.86 万元、1185.1 万元，五大险种共计亏损 2.2 亿元。
据了解，黄河财险一直都以“国内第一家以工程保险为核心竞争力的财险公司”自居。从 2018 年年报也可以看到，该公司的工程险保费收入在总保费收入中的占比高达 80.08%。
“这主要得益于公司的资源优势。具体来说，黄河财险的多个股东主要从事公路、铁路、港口、地产、航空、旅游等业务，使黄河财险有丰富的可保资源。”黄河财险相关负责人在接受媒体采访时表示。
对此，有资深保险人士评价称，股东资源确实是优势，不仅能够降低股东的保险支出成本，也能为股东提供保障，并获得投资收益。但是，过度依赖股东资源也不尽是利好，工程保险毕竟风险较高，对保险公司各方面能力要求很高，承保盈利难。
工程保险路难走
黄河财险于 2018 年 1 月 9 日获批开业，是首家落户甘肃的法人保险公司，注册资本金 25 亿元，分别在北京、兰州同时设立总部。2019 年一季度偿付能力报告显示，该公司共有 9 家股东，不存在持股超过 50% 的控股股东，没有实际控制人，所有股东之间也不存在一致行动人关系。
该公司股东包括：甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司（下称公航旅集团，持股 20%）、中国铁建投资集团有限公司（14%）、名城地产（福建）有限公司（持股比例 14%）、兰州兰石集团有限公司（12%）、白银有色集团股份有限公司（11%）、中国交通建设股份有限公司（8%）、读者出版传媒股份有限公司（8%）、甘肃远达投资集团有限公司（8%）、兰州新区城市发展投资集团有限公司（5%）。
在当初拿到批筹文件之时，黄河财险董事长荣志远曾表示：“黄河财险股东中有 5 家上市公司，6 家主营业务是基础设施建设。黄河财险将是国内第一家以工程保险为主的保险公司，这是股东发展的实践需要，也是竞争优势。”对于未来的规划，荣志远曾在开业时表示，将力争 5 至 8 年成为财险行业第三集团的一流企业，10 年左右打造成为中国最有价值和最具成长性的智慧型财产保险公司。
不过，若想在众多同行中脱颖而出，对于这家地处西北的保险公司来说并非易事。《投资时报》研究员注意到，黄河财险对于股东的依赖程度较高。
年报显示，该公司 2018 年保费业务收入前五名客户中，排名第一的正是公航旅集团，保费金额为 1.82 亿元，占公司保险业务收入的比例高达 69.59%。
今年 4 月 25 日，黄河财险在官网发布了一季度关联交易信息。该公司与第一大股东——公航旅集团于 2018 年 7 月 1 日签署统一关联交易框架协议。截至 2019 年一季度末，黄河财险与公航旅集团发生保险业务关联交易金额为 0.155 亿元。一季度，该公司关联交易金额合计为 0.216 亿元，其中 0.211 亿元为保险业务关联交易。
对于 2019 年的发展策略，黄河财险相关负责人表示，当前，整个行业正在由高速增长向高质量发展转变，公司面临的外部发展环境错综复杂，虽然经济运行平稳，但存在变数，对提质增效和转型升级的要求更加迫切。2019 年，黄河财险将全力推进高质量发展，大力实施人才引进和能力建设工程，着力打造体制机制的优势，推动公司又快又好发展。
这家初出茅庐的险企何时才能走出亏损轨道，恐怕形势并不乐观。
